虎嗅注：越来越多的中国创业公司跻身“创业公司10亿美元俱乐部”，《华尔街日报》列出了该俱乐部里的73家创业公司，其中有8家中国企业，由小米领衔。本文作者霍炬分解、梳理了这些明星创业公司的基本情况，特别比较了中美、中外的创业公司的优劣势及创业环境的差异，从中亦看出了一些创业公司未来的成长性。本文转自微信公号"歪理邪说"（ID：wxieshuo），原文标题：创业公司10亿美元俱乐部。

昨天从冯大辉那看到了《华尔街日报》做的信息图专题“创业公司10亿美元俱乐部”，觉得非常有意思。这个专题信息量非常大，制作也精细，有很好的交互性，可以拖动时间轴看到每一年各家公司的估值变化。

到2015年1月，这份图表列出了73家公司，都是估值超过10亿美金的未上市公司，并且在最近4年内有过融资记录，在一年前，2014年1月，按照这个标准还只有41家，这其中还有一部分通过并购和上市退出，最后没有算在2015的73家公司中。这样看来，刚刚过去的这一年实在是创业公司估值突飞猛进的一年。

这份资料并不是完全可靠，通过对比我比较熟悉的中国和加拿大创业公司情况，我猜测只有美国投资机构参与投资的项目才会被列入，比如大众点评虽然进入这份图表，但腾讯上一轮投资并没有在估值上反映出来。传奇影业这种怎么看也不应该算“创业公司”的公司也被列入了。就算有这些问题，仍然可以把它当作一份抽样数据，来了解全世界创业公司的状况，我花一些时间仔细把逐个点开各公司资料看了一遍，然后把我的看法写在这里供大家参考。

现状

这个图表中包含8家中国企业，目前估值最高的是小米，同时小米也是73家公司中估值最高的，比第二名Uber估值高50亿美金。按照总量看，中国创业公司状况很不错，确实如大家认知，是美国之外最大的创业公司集中地。

但如果去掉小米的话，亚洲估值最高的公司是印度的电商公司Flipkart，2007年创建，估值已经高达110亿美元，可以和已经上市的京东的390亿美金对比一下。

在小米之后，排在第二名的中国公司是美团，估值70亿美元。再之后是30亿美元的VANCL，20亿美元的赫基国际、大众点评。其实服装公司赫基国际也不应该列入这个表里面，而VANCL状况和几年前差距很大，列进来意义也不大。在10~30亿美元这个多样性最强的区间，中国公司是缺位的。

去年上市的几家市值较大的公司，也正好在这个区间。在标题图里面，我在原图上标记出了上市公司陌陌，YY的位置，以供对比。

8家中国公司，除了点评和小米，另外6家都是和电商相关的。4家印度公司里面，也有2家是电商，这和中国有一些相似。

除了美国和中国，一直深陷债务危机的欧洲国家，在创业公司方面表现还不错，它们估值增长也很快，从2014年初的2家公司，到今天已经有6家，分布在英国、德国、荷兰、瑞典。比较出乎我意料的是音乐服务Spotify竟然是瑞典公司，之前我一直以为是美国公司。Spotify是这个表上欧洲估值最高的公司，高达40亿美金，比合并后的优酷土豆市值（34亿美金）还高出不少。

在这些区域之外，就只有以色列和加拿大公司能出现在这张表上了。这是高科技创业企业在世界的大致分布状况。

(注，日本和俄罗斯一家都没有，直觉上有点不正常，也许这两个国家也是因为某些原因没有被收录。)

未来

虽然中国创业公司总体状况乐观，无论是数量还是多样性,都比美国还差很多。到2015年1月，有50家美国公司被列入，除了大家熟知的Uber、Airbnb、Snapchat，其中比较特别又估值较高的还有：

情报分析 Palantir

太空发射 SpaceX

血液检测 Theranos

燃料电池 Bloom Energy

虚拟现实 Magic Leap

这些领域的创业公司，大概也只有才硅谷才有可能出现，在中国要么很难融资，要么受到各种政策影响连出现都很难。这些公司的成功，不仅仅是一家公司的成功，他们几乎都会推动一个行业整体变革，出现更多创新，或者在他们完成的平台上出现一批基于他们的创业公司。

这50家公司中还有大量云计算，大数据，存储相关软件和服务提供商，它们都算作基础设施企业。在这方面，中国是非常不平衡的，一方面中国互联网巨头有非常良好的基础设施，另外一方面，在这些领域创业的公司估值都不高。这方面我倒是很有体会，我们在2006年开始做搜索的云计算服务，到2010年团队并入盛大创新院暂停，这个过程中，无论是业务本身还是融资，都体会到了不少困难。

比起几年前云计算行业的融资难，去年UCloud和七牛的C轮融资估值都不错，但比起美国企业仍然差距很大。数据分析和云计算方面，2014年美国已经有了好几家上市公司，10亿美金俱乐部里面也入围了好几家，这个领域就差距更大了。

无论是多样性的缺失还是基础设施的欠缺，都会导致未来创业方向变窄、难度变大。像Spotify这样远在瑞典的公司，用亚马逊的AWS做基础设施，就可以制造出一个用户分布在世界各国的音乐服务，这是中国公司短期做不到的。而未来的数据分析方面的需求显然会快速增加，这个领域在基础投入和人才需求上都要求更高。中国几家互联网巨头做到这些毫无难度，创业公司困难就大多了。这些都制约了创业企业成长，从而让创业公司和巨头的差距变得更大。不知道未来这个领域会有多大变化，但从这些公司的情况看，至少到今年，中国投资人的钱还没打算烧在这个方向上。

中国互联网企业虽然已经很强大，但国际化程度仍然远远不够。如前面所说的，瑞典音乐服务Spotify的用户分布在很多国家，中国别说是创业公司，就算是几家巨头也难以做到。中国本身的市场比较大，再加上环境特殊，这让中国企业无论从技术上还是战略上都很难国际化。这也是相对于美国公司，中国创业公司估值始终偏低的原因之一。在这些公司里面，小米是最有可能成为一家国际化化公司。虽然产品方面国际化程度还不够，但中国企业投资方面进展不错，如果仔细看这份互动图表，可以看到美国那50家公司的投资人里面，有不少中国公司的身影。

总之，从这份图表看起来，中国科技创业公司暂时还在比较乐观的状况，但和美国的差距之大还是有点出人意料。印度和欧洲上升的速度也非常强，再过几年各国力量对比很可能会发生变化。中国的政策阻碍，巨头垄断以及软件服务为代表的基础设施欠缺，会对创业公司成长造成很大阻碍。这些结论对于很多人可能并不意外，但在一份这样的信息图表上，如此直观的看到对比和比例，还是让我感受到很大冲击。如果你对这个话题有兴趣，强烈推荐自己去看一下，毕竟，不同的人可能会得到角度完全不同的结论。

资源备注：

截图自华尔街日报“The Billion Dollar Startup Club”专题，并在上面标注了两家中国上市公司。

"The Billion Dollar Startup Club" http://graphics.wsj.com/billion-dollar-club/