十张图带你了解P2P网贷市场现状

【2014年，P2P网贷市场可谓是风起云涌，一方面市场规模不断攀升，更多P2P平台涌进市场，而另一面，跑路潮、倒闭潮、坏账风波等消息不绝于耳，这不仅加速了监管部门对行业的整顿步伐，同时也使得有理财需求的投资人对选择P2P网贷进行理财的态度越加理性和谨慎。《创业邦》从行业的投融资事件、商业模式、发展阶段等方面梳理了P2P网贷市场的发展现状，并对未来的发展趋势进行了预测。】

一、发展历程及发展阶段

互联网技术和服务具有快速、便捷、高效等特点和优势，能够帮助传统行业提高生产效率、降低成本。目前，互联网对传统行业的渗透程度越来越高，包括政务、交通、医疗、水电、农业、金融等领域。

在金融领域，互联网技术的应用可以使支付方式、理财形式、融资形式等发生改变，二者的融合发展，显现了1+1>2的效应，产生三种互联网金融服务形态，即互联网企业的金融服务、传统金融的互联网化以及二者化学反应衍生出新型的金融服务形态，如P2P网贷、金融众筹等。

P2P网贷能够在很大程度上解决资金需求和投资理财需求不对称的问题，并缓解中小企业融资难的问题。2007年国外网络借贷平台模式引入中国，在近几年互联网金融大发展的背景下，国内P2P网络借贷平台蓬勃发展、百花齐放，迅速形成了一定规模。

2014年，P2P网贷市场公布的投融资事件共52起，由于部分企业并未透露详细情况，《创业邦》根据其发布的量级统计，P2P网贷市场投融资所涉及的金额在45.46亿元左右。其中：天使轮10起，金额0.46亿元;A轮34起，金额28.05亿元;B轮6起，金额10.75亿元;C轮2起，金额6.20亿元。

2014年，资本方大举进入P2P网贷市场，通过融资数据可以看到，天使轮及A轮的融资事件占据近85%的比例，融资金额方面，天使轮和A轮占比超过67%，这表明，P2P网贷市场处于行业发展初期，行业门槛低，市场较为分散，集中度不高。

在政策尚不明朗、行业发展不成熟的情况下，模式的选择和创新显得尤为重要，这个时候的市场发展很大程度受资本驱动，企业的资本实力不容忽视，另外，数据以及经验的积累、平台技术能力以及风控能力等因素将在市场竞争中起着重要作用。

2014年4月，中国银监会发布《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》，表示P2P网络借贷平台要明确四条红线： 一是要明确这个平台的中介性质 ；二是要明确平台本身不得提供担保 ；三是不得归集资金搞资金池 ；四是不得非法吸收公众资金 。

同年9月，中国银监会又提出了P2P网贷行业监管的十大原则：不能持有投资者的资金，不能建立资金池；落实实名制原则；P2P机构是信息中介；P2P需要有行业门槛；资金第三方托管，引进审计机制，避免非法集资；不得提供担保；明确收费机制，不盲目追求高利率融资项目；信息充分披露；加强行业自律；坚持小额化。

二、商业模式

目前，由于中国信用体系不完善、利率未真正实现市场化、监管措施缺位等环境因素，使得线上风控较难，致使国内大多数P2P平台参与中间业务(担保、垫付等)，逐渐脱离了P2P初始意义(仅作为信息中介平台，撮合借贷双方成交)，在线上模式之外出现了线下模式，更多的P2P平台选择和线下的小贷公司或担保公司合作，线上线下结合模式逐渐成为主流。

Ø 发展模式

从线上线下运营角度来看，可以将P2P网贷的模式大致分为四种：

第一，以国内第一家P2P网贷平台拍拍贷为代表的纯线上模式，并且也仅有拍拍贷一家平台坚持纯线上模式，利用大数据分析，通过自建信用体系对借款人进行信用评估，该模式的主要发展机遇在于征信体系的完善以及大数据技术的进步;

第二，线下的债权转让模式，例如宜信公司的宜人贷等。该模式将借款需求和投资打散组合，先将资金出借给借款人，然后获取债权对其进行分割，通过债权转让形式将债权转移给其他投资人，获得借贷资金。债权转让模式备受争议，也是触碰监管红线最严重的模式;

第三，线上线下结合有担保模式。P2P平台和线下的小贷公司或担保公司合作，以获取项目来源以及对项目进行审核和担保，例如有利网、人人贷、红岭创投等。根据项目审核与担保的主体不同，该模式又可细分为两种方式：其一，平台审核，线下担保;其二，审核和担保全部由线下小贷公司或担保公司进行，P2P平台不承担风险，逾期时，由担保公司偿还投资者，这种模式下，P2P平台需加强对小贷公司和担保公司的管理和整合能力;

第四，线下加盟/分店模式，该模式可迅速进行区域拓展，如人人贷和翼龙贷等。公司客服人员与借款人面对面完成借贷需求信息采集、信用信息核实等工作。

Ø 风控手段

风控是金融的要点，也是P2P网贷发展的重中之重，但是由于征信系统仍不完善、行业缺乏统一标准，P2P网贷平台们各显神通，逐渐形成了丰富多样的风控手段：

在项目审核方面，主要风控手段有自建信用体系评估、资产抵押担保、本金担保以及工作人员的实地考察等。在本金担保上，不同的平台也存在差异，大多平台都提供无条件担保，但也有少数平台对此进行了控制，例如拍拍贷用户只有在遵循拍拍贷的投资策略条件下损失本金才会被赔付;实地考察所消耗的人员成本与时间成本较高，未来个人征信体系以及大数据技术的进步和完善将有助于将工作人员从纷繁复杂的实地考察中解放出来。

在还款方面，为了降低坏账风险，部分P2P平台采取分期偿还本息(分散风险)或风险准备金方式控制借贷风险。风险准备金即平台在营收中提取一部分资金，逾期时平台用这部分资金对投资人先行垫付，这在一定程度上符合”去担保“的政策方向，但实际上“风险准备”与“担保“及其相似，二者之间的界限也比较模糊。

《创业邦》分析认为，个人征信体系的完善和开放，能够在本质上影响P2P网贷市场的商业模式，目前国内个人征信牌照虽已发放，但是体系仍在建设阶段，P2P网贷的担保模式仍将继续存在。

个人信用征信是指依法设立的个人信用征信机构对个人信用信息进行采集和加工，并根据用户要求提供个人信用信息查询和评估服务的活动。

征信体系的建立与逐渐放开，将为互联网金融的发展提供了必要的支撑和保障，尤其对于P2P网贷行业而言，征信体系的放开和相关数据可以直接成为评价借款人信用级别的有力依据，从而为其定制个性差异化的借贷服务，降低借贷风险。

三、市场格局

纵观目前市场中众多的P2P网贷平台，可将其划分为三种类型：

第一，创业型P2P平台，在这里我们将其称之为原生P2P，截止2014年，国内的P2P网贷平台已达2000家左右。

第二，银行、国资系P2P。P2P网贷业务可以弥补银行因网点的地域限制以及传统金融服务对小微企业的金融服务缺位的问题，一旦政策明朗，银行系超大体量P2P市场将被迅速激活。银行系的优势在于对风险的经营以及优质的项目资源，但是缺少互联网运作经验。

第三，互联网公司的P2P网贷。互联网公司进军P2P市场主要有两种方式，即自建P2P借贷平台以及投资原生P2P。

《创业邦》分析认为，不同类型P2P平台各有优劣势，在未来P2P市场竞争逐渐激烈的情况下，银行系与原生P2P和互联网P2P企业之间有可能形成竞合关系，进行流量及项目资源的互换。另外，由于政策尚未明朗，互联网巨头BAT暂未全面进军P2P网贷市场，随着行业的良性发展趋势，未来不排除有进入的可能，一旦正式涉足P2P市场，或将对现有市场格局产生重大影响。

四、发展趋势

行业洗牌：通过市场自由竞争的淘汰、资本市场的影响以及政策方向的引导，将促使行业洗牌，导致大批P2P企业退出市场，P2P网贷行业将逐渐走向规范发展的道路，但由于早期积累的诸多弊端和行业泡沫尚广泛存在，市场自净和规范过程仍将持续一段时间。

利率下降：行业发展初期，各P2P平台急于积累用户，会对投资人让利，从而使利率处于较高水平，随着行业发展逐渐走向成熟，投资者也越发理性，利率将呈现下降趋势。

行业门槛提高：P2P行业门槛将会越来越高，主要体现在对P2P平台的风控能力和技术水平的要求上，资金门槛只是必要的入场券，如没有较强的风控能力和一定的技术体系，不利于平台的长远发展。

垂直细分：随着行业逐渐成熟发展，市场格局也会随之变化，优质资源逐渐向大平台靠拢，规模较小的P2P企业则可以专注于不同领域、不同人群的细分市场，构建差异化优势，立足于市场，避免被洗牌风险 。

跨界合作：跨界合作有助于资源的共享和整合，增加平台附加值，并可以通过和实力机构合作的方式，强化自身的风控能力。合作对象如银行、电商以及线下的商业主体等。

供应链P2B：借贷服务由面向个人向面向小微企业延伸，解决中小企业融资问题，逐渐向供应链金融拓展，基于供应链的P2B，通过对产业链上下游企业的管理来降低整体借贷的风险，延伸P2P的纵深服务，稳定高端用户。

五、总结

P2P网贷市场正在处于跑马圈地到市场洗牌的过渡阶段，也是拉开成绩的重要时期，当前影响行业发展的最重要的因素，其一是政策方面的不确定性，其二即是理财投资者的理财意识和态度越发理性，如何权衡用户增长与风险控制的问题成为企业面临的首要问题。随着行业门槛的逐步提高，P2P平台们会将更多的精力从获取用户上转移到平台实力的建设上，通过深化服务、提升技术水平和风控能力获得政策的认可和用户的信任。欢迎关注微信公众号：鸣金网（mingjin-wang）一个互联网金融大咖都关注的微信号！