2014年国内数字货币行业发展报告

目  录

前言：数字货币——现实网络中的奇点

第一章  2014年数字货币发展主要历程

简单介绍数字货币——以比特币为例

数字货币在中国——暧昧中审慎观望与监管

数字货币在全球——各行其政差异大

第二章  2014国内数字货币行业发展现状

币价——为何总是跌跌不休

矿业——黄金时代的终结

交易——不可或缺的基础应用

期货——悬在头顶的双刃剑

钱包与支付——探寻发展的新空间

第三章竞争币——数字货币创新实验

Ripple——货币转换器

BTS——锚定机制下的交易生态系统

以太坊——更灵活的“比特币区块链2.0”

第四章 国内数字货币行业发展模式的创新与实践

云岸——将数字货币技术植入股权众筹

微天使——众筹、众包、协作的开放公司

附件：《纽约数字货币许可证（BitLicenses）草案》主要内容

前言

数字货币：现实网络中的奇点

2014年,是数字货币行业“糟糕”的一年，也是数字货币由冲动走向理智的一年。比特币不再有1000美元的高点,币价泡沫出现破灭; 侧链技术和各种二代币开始发力，试图证明原始技术的不完美以及更新的完善；随着支付场景的逐步增多，各类钱包和支付渐渐兴起,探寻新的发展空间；交易所和矿业出现了两极分化，渐行渐远。

2014年, 数字货币的投机市场骤然冷却,不再有疯狂的“中国大妈”进场，大家似乎都开始思考并探寻数字货币的另一种生命力。在数字货币这个没有中心管理者的世界里，自发形成了一个自组织。这个自组织和人类历史上大多数组织一样,充盈着生命力,人类的贪婪、自私、理想主义、热血等明显特征都充盈其中。极客、自由主义者、创业者、投机者、各国政府与监管等在其中相互平衡相互制约。

如果把数字货币的发展进程看成是一场游戏。中本聪这个始作俑者也许只是想设计比特币原码而已,或许无意参与其中。可是，有的人将它玩成了一个有限的游戏,获取暂时的胜利,追逐短暂的利益,可惜的是他们故事的开始就意味了结束。有的人开始尝试将它玩成一个无限的游戏,支付应用的发展,侧链技术的开发等都意在将这个游戏延续下去。数字货币的爱好者们常谈及中本聪的初心，或许,中本聪的初心是把比特币玩成一个无限的游戏。的确,它看起来也像一个无限的游戏,即使在今天,它依然有可能爆发巨大的能量。没有什么能够终结一个无限的游戏，除了邪恶。

可数字货币更像是茫茫宇宙中的一个奇点,一个没有大小的几何点。然而,没有大小的奇点物质是能级无限大的物质,是宇宙大爆炸的起始点。在现实中,我们常常高估了技术的短期价值,却低估了其长期价值。数字货币的另一个重大的意义是为我们提供了一种全新的思考方式，分布式价值传输网络、分布式自制组织等都让我们脑洞大开。虽然数字货币现在看来还没有脱离危险期，也许我们并不需要太着急,终有一天,数字货币会证明它们自己，爆发出巨大的能量，就让不会说谎的时间来见证。

 

第一章  2014年数字货币发展主要历程

 

简单介绍数字货币——以比特币为例

数字货币的第一个尝试并不是比特币,Bit Gold和B-money等都是先于比特币的数字货币实验。但数字货币的概念首次大规模地进入人类的视野和大脑，是因为比特币。

2008年11月,一个化名中本聪的人在某个隐秘的密码学讨论小组中发表了一篇《比特币：一个点对点的电子现金系统》的研究报告,提出了比特币的概念，希望建立一套基于密码学原理而不是基于信用，使得任何达成一致的双方，能够直接进行支付，从而不需要第三方中介的参与的电子支付系统。2009年1月，比特币网络正式诞生。比特币是一个公正的交易总账平台，每笔交易都由大量分散的计算机网络认证。2011年起,比特币因价格上涨开始名声大噪。在2013年11月,比特币到达1000美元的高点,更是将比特币推向风口浪尖。

但相对于币价，更值得关注的比特币背后的技术和理念。它解决了两个问题：

一、不依赖第三方中介机构建立信任

日常生活中，我们的交易信息、支付信息都交由可信任的第三方中介机构保管，但比特币做到了不依赖第三方中介机构建立信任。比特币的本质是一个公开可查的，由整个分布式网络维护的数字总账，这个总账我们称之为“区块链”，在这个区块链里，记录了所有的信息，包括交易的日期、时间等等，网络中的每个节点都拥有区块链的完整副本。同时，比特币解决了货币伪造及双重支付的问题。因此，每一个人都可以去信任比特币的记录，因为它公开、透明、无法伪造。

二、构建了价值传导网络

比特币利用信息技术构建了分布式价值传导网络，使用户在互联网上传输价值向发送邮件一样简单，不依赖于庞大的系统，提升了价值传输的效率。

比特币名声大噪之后，各种竞争币也一应而起，如莱特币、瑞波币、比特股、狗狗币、未来币、暗黑币、点点币等等，都各有其特点和用途，有各自的支持者。各种竞争币的加入丰富和完善了数字货币的生态，开启新一轮的数字货币革命。

数字货币在中国——暧昧中审慎观望与控制

在12月05日的央行等五部委《关于防范比特币风险的通知》没公布之前，比特币的交易市场是区别与现在的另一番景象。当时，比特币的市场和生态呈现出了极度地虚假繁荣状况，比特币成为各类媒体争相报道的热点和焦点，各类高端媒体大量的正面报道，一定程度上引导了更多的热钱涌入投机市场，大量民众甚至是中国大妈参与其中，使得比特币在2013年11月24日上涨至1242美元的历史最高位。此现象引起了央行的关注。在2014年12月05日，央行等五部委立即发文《关于防范比特币风险的通知》，抑制比特币的过度投机。该通知明确了比特币不是央行发行的货币，不受法律保护，同时，要求各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务，明确加强对互联网网站的管理，进行网站备案等工作，防范比特币的洗钱风险等事项。

通知一公布，比特币就开始进入震荡下跌的进程，一直延续至今（在笔者完成报告的前夕，于2015年1月14日，比特币跌至172.7美元的低位）。尽管央行对比特币态度冷漠，依旧有不少的交易所选择在此时进入市场，理由是“法不禁则可为”，中国并没有明确彻底禁止数字货币。银行和第三方支付公司也并没有按《通知》来执行。

2014年3月，央行私下向央行各分支机构下发了一份名为《关于进一步加强比特币风险防范工作的通知》，要求各银行和第三方支付机构在4月15日前关闭境内所有比特币平台的所有交易账户。此举意味着金融机构为比特币网站平台的交易账户开户为不合法，投资者无法在中国境内为交易进行银行转帐、第三方支付。在4月15日之前，各交易平台的银行及第三方支付通道被全部关闭。

2014年4月11日，央行行长周小川在博鳌亚洲论坛上发表言论，“比特币本来不是央行启动的，也不是央行批准的一个币，我们谈不上什么取缔。与集邮者收集的邮票一样，邮票上虽写有价钱，但主要是收藏品，人们把它当做资产来进行交易。比特币也一样，它更像是一种能够交易的资产而非支付货币，所以，对于央行来说不存在是否取缔问题”。

随后，中国金融出版社出版的由央行编写的《2013年中国人民银行规章和重要规范性文件解读》一书中提到了央行发布对2013年12月5日防范比特币风险的通知的正式解读，解读中提及出台《通知》的主要考虑是,通知的出台是为了防范虚拟商品的投机风险、洗钱风险及其他风险。交易平台普遍存在“网络货币”、“未来趋势”、“数字黄金”的煽动性炒作误导民众的问题，另一方面“融资融币”、“杠杆交易”等高风险交易也增强了虚拟商品的投机性。

2014年底，央行原副行长吴晓灵在三亚•财经国际论坛上谈及算法货币，她把类似比特币的数字货币定义为算法货币。核心内容主要在三个方面：

一是算法货币只解决了信用问题，但如果没有适应经济需求的供给调节机制，就无法解决币值波动问题，它可以成为金融产品、金融资产，但无法成为一个好的货币。

二是算法货币能否成为货币取决于参与者的认可和币值的稳定。分布式跨境支付要做到交易过程可溯源，目前只能是挑战者。法定数字货币的支付结算与法定货币可兑换的算法货币的支付结算，必须满足监管的要求，做到交易过程可溯源。以目前的分布式跨境支付的研发状况，它还只能是现有国际清算体系未来的挑战者，现阶段会是多种支付协议的研发和并存。用信息技术构建价值传导网络是值得探讨的方向。

三是数字形态的私人货币可以与法定的电子货币共存。法定货币之外的货币为私人货币，私人货币有实物形态，也有数字形态，数字形态的私人货币可以与法定的电子货币共存。

总体来说，央行对数字货币的态度是暧昧的，在央行出台通知防范比特币的各种风险，下令各分支机构在4月15日前关闭境内所有比特币平台的交易账户。然而，在切断交易所的资金进入通道之后，周小川曾发言“不会取缔比特币”，同时又指出“数字形态的私人货币可以与法定的电子货币共存”。

另一方面，央行对数字货币一直处于审慎观望中，从通知中“所谓的比特币的虚拟商品”，到吴晓灵女士“算法货币解决了信用问题”、“用信息技术构建价值传导网络是值得探讨的方向”、“分布式跨境支付”的发言，说明央行对比特币的认知也在不断加深，对其理解也越来越深刻。

当然，监管也一如既然地继续着。从《通知》中要求“各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务，加强对互联网网站的管理，进行网站备案等工作”等，到《解读》中指出“人民银行将继续会同相关部门做好比特币风险的防控工作”，再到吴晓灵女士的“分布式跨境支付必须满足监管的要求，做到交易过程可溯源”的发言。可以看出，央行对数字货币的态度和监管也仍将继续着暧昧地审慎。

数字货币在全球——各行其政差异大

对于比特币的监管，各个国家政策差异非常大。个别国家和地区对比特币未实施监管，比如香港政府明确比特币存在风险，但目前不针对比特币进行监管；新加坡只在税务上对比特币交易有所要求。少数国家和地区对比特币表示明确抵制，比如俄罗斯宣布公民在境内禁止使用比特币，任何公民和法人不得使用比特币；泰国也宣布比特币非法，全面封杀比特币；中国台湾明确指出比特币不是货币，不得进行支付。大多数国家对它进行适当监管，正在研究或者进行比特币的监管，比如英国对比特币保持中立，英国王室将比特币归类为“专业凭证”，承担10%-20%的税收；德国政府将比特币归类为“货币单位”和“私人资金”，对比特币相关的商业公司征税。

众多国家之中，大家最关心美国的政策。一旦美国政府认可比特币，并对其实施有效监管，将比特币的交易、流通、支付应用合法化，比特币就能名正言顺地进入美国的金融体系，从而产生大规模的资金入场，给整个金融生态系统注入新鲜血液和动力。在美国，加州和纽约各自对数字货币进行了立法监管。

2014年6月，加州参议院银行与金融机构委员会通过了AB-129法案，这项法案由议员罗杰·迪金森（Roger Dickinson）起草，旨在承认数字货币、积分等其他美元替代品的合法货币地位，废除了《加州公司法典》第107节，禁止公司和个人创建货币的非法定形式，同时新增了一条条款，表示个人和企业不需要将数字货币视作一种付款形式予以接受。2014年6月底，加州州长杰瑞-布朗(Jerry Brown)签署的AB-129法律废止了之前关于美元以外其他货币均不合法的老法律，把比特币定义为一种可以为商品和服务接受的合法货币，为加州居民使用替代性货币提供了实质性便利。

随后，在2014年7月6日，纽约金融服务部门发布了《数字货币许可证（BitLicenses）草案》（具体内容见报告最后），使得在纽约使用加密数字货币服务将不再允许匿名。

草案一经推出，遭到了众多数字货币社区爱好者和创业者的反对，特别是反洗钱合规这一条，比特币公司不仅需要追踪客户的物理地址，还需要追踪利用比特币网络向其客户转账的人的物理地址，违背了比特币的匿名性特点。而且，比特币公司还需频繁地向纽约州金融服务局汇报，详细列举所有权、财务预测甚至是战略业务计划的变动。总体来说，非常严苛。

在评议期间，众多比特币公司向纽约提交了修改提议，总计受到3700多条评论。在延长了评议期之后，BitLicense修订版终于浮出水面。修订版指出，BitLicense只倾向于规范和监管金融中介机构，软件开发商、虚拟货币矿工、比特币个人玩家、接受虚拟货币的商家和用户等将不必获得牌照。同时，将原定的10年挂牌记录减少至7年，并消除了持牌人必须获得交易各方的地址和交易数据的规定。根据新修提案，持牌人现在只需要获得“自己的客户或账户持有人”信息，并尽可能获得“交易对手信息”。最后，在对持牌机构的资本要求进行计算时，新修版允许加上更广泛的金融资产，包括虚拟货币。

由此可见，纽约将数字货币视为金融资产，同时将监管力度集中于比特币发行、储存和兑换环节，不包括消费、支付环节，明确了数字货币机构的反洗钱业务以及经营规范。

未来，随着各国监管部门对数字货币的了解加深，各国政府对数字货币的监管政策会越来越明晰，数字货币也将逐渐合法化，从而更加健康地推进数字货币在全球范围的发展。

 

第二章  2014国内数字货币行业发展现状

2014年，数字货币刚满6岁,从一文不名到名声大噪,再到如今经历市场调节逐渐回归理性，在成长中慢慢的承受着“痛的蜕变”。伴随数字货币的诞生,虽然交易所、矿业、钱包、支付及各种竞争币，这些与数字货币相关的业务得到了迅猛地发展。但到目前，数字货币还不能算是一个真正的行业，或者说，还不是一个完整的生态链。尽管币价的持续下行，极大地影响到大家对数字货币行业发展的信心，但在黑暗的恐惧中，我们也看到了光明，感受到了迸发的力量。

2013的年比特币市场，伴随着价格泡沫的膨胀和热钱涌入，吸引了很多交易所和投机者入场。但在经历央行“12·5事件”和“4·15”事件之后，众多资金实力不够雄厚的交易所变得步履维艰，最终走向破产。尽管如此，中国依旧是数字货币交易量第一大国，交易量总占全球的70%左右。预计2015年，为了夺取生存空间，竞争将变得更为激烈，交易所数量还将进一步减少，资金和安全将会是决定交易所生死存亡的两大主要因素。

随着阿瓦隆南瓜张生产出世界上第一台矿机之后，比特币挖矿行业逐步演变成为“矿机”的军备竞赛，加速了矿机行业由兴盛走向萧条。目前，国内仅剩5家左右的矿机生产厂商。而矿业发展越来越中心化，逐渐向有大规模矿场和低价甚至是免费电资源的团队集中，小矿工将不复存在。矿业将会是2015年最不被看好的行业之一，存活下来的矿机生产厂商则会屈指可数。

2014年，钱包及支付应用在国内逐渐发展起来，国内约有20多家创业公司开展此项业务。支付是最符合中本聪对比特币定义的应用，而支付需要构建在钱包的基础之上。比特币价格的持续走低和交易市场的萎靡，导致了更多创业团队投身于数字货币的应用开发当中，同时也推动了整个数字货币行业的朝着理性的方向发展，帮助行业走出危险期。虽然国内钱包支付的应用相比国外还有很大的差距，但GemPay、YardPay、OKLink等企业已迈出了第一步。预计2015年，会有表现抢眼的钱包及支付公司出现。

此外，各种创新的竞争币引领的数字货币新浪潮，个别数字货币甚至有赶超比特币之势，创新层出不穷。BTS提出锚定的概念，志在将锚定成为现实。Ripple在努力地将其开源的、分布式的互联网支付协议嵌入到传统金融行业的应用当中。NXT建立了其资产发布平台。以太坊则是将图灵完备语言嵌入到区块链，构建起其庞大的生态系统。预计2015年，各种竞争币将会持续大放异彩。

2014年，国内数字货币行业也出现了个别创新应用。云岸在众筹中引入数字资产凭证的概念，51BTC则是一个面向数字货币行业的创业团队的从项目融资到资产发行和交易的一站式投融资平台，而微天使则是借用数字货币“虚拟公司”的理念打造的众筹、众包、协作的开放平台。国内首个将虚拟货币与手游结合的游戏应用，试图打破现在炒币、挖矿的生态闭环，向圈外拓展应用，其首款游戏《魔磁矿工》已在2014年底上线公测。

币价——为何总是跌跌不休

比特币被评为2014年度表现最差的货币,跌幅超过卢布。2014年,比特币从6000元左右跌至年底的1700元左右,各种竞争币境况相似，并且呈现更明显的下跌趋势，莱特币由150元左右跌至年底的16元左右。但也有个别创新的二代币价格有所上涨，比如BTS由0.07元上涨至0.09元左右，最高时达到0.34元一个（参考比特时代数据）。

注：该表格选取数字货币市值前十的币种，顺序排列。币价以人民币计价，比特币及莱特币数据来自OKCoin，其余竞争币数据来自比特时代。起始价为该数字货币在2014年的第一笔开盘价，最末价为该数字货币在2014年最后一笔收盘价，最高价为2014年该数字货币最高交易价，最低价为2014年该数字货币最低交易价。其中市值排前十的paycoin和互联网币MAID在国内没有交易量，未列入内。

造成币价下行的原因有很多。总体来说,数字货币的价格取决于人们对它的信心，应用的缺乏，导致受众面和普及率还非常低，对于大多数普通民众而言，数字货币还处于概念阶段。数字货币只有从概念走向现实，深入到寻常百姓的生活、工作中，其价值才能趋于稳定。

如果说，币价下行的根本原因是数字货币的根基不扎实的话，那么，各国的监管政策则是价格下行最强劲的催化剂。2013年年底，比特币曾到达8000元的高位，这个价格绝对是非理性的泡沫。2013年12月05日，中国央行等五部委立即发文,提示比特币风险，指出比特币不属于货币，不具有法定货币的属性，从而切断了交易所资金进入通道。央行此举，捅破了比特币价格的非理性泡沫，也在一定程度上遏制了数字货币的炒作和投机行业的发展。

从经济学角度来解释币价下行的原因，则是数字货币目前还处于“供大于求”的阶段。长期来看，比特币虽然是总量限定的通缩货币，但从短期来看，它是不折不扣的通胀货币。2014年上半年，仅在中国，就有大量的矿机被生产出来，急剧地增加了算力，导致大量的数字货币被生产出来。再加上民众对数字货币信心的不足，认知上存在误区，接盘的用户持续减少，币价不稳定和总体走低趋势，导致矿工们挖出的币只能在短时间内低价抛出，以解决高额电费和生存所带来的压力。如果说矿机是央行的印钞机，各大矿企的非理性的“军备竞赛”则是2014年价格下行的罪魁祸首之一。

除此之外，增加数字货币供应量的另一个元凶就是期货。期货的本质在于通过对未来“供求关系”发展趋势的判断，提前介入买卖和交易。然而，在现行“供求关系”已经严重失调的基础上，再通过期货交易的杠杆倍率，将现有的比特币放大之后，撬动更大体量规模的比特币交易，加快流通速度，增加比特币的市场供应量，导致现有数字货币的进一步通胀。

货币价格的波动反应的是市场“供需关系”的变化，非理性的币价泡沫破裂，也属于市场自我调节的结果，只有当比特币价格总体趋于稳定，才能真正反应市场真实水平。当币价泡沫破裂的同时，使得那些对于币价过于依赖的企业（如矿业）生存变得更为艰难，从而也破坏了整个生态链的完整性和生存力。在市场整体颓靡的趋势下，不少数字货币企业相继倒下，人才流失。行业的冬天才刚刚开始，生存则是唯一的选择。

矿业——黄金时代的终结

比特币挖矿是怎么一回事？比特币的本质是一个相互验证的公开记账系统，这个系统平均每10分钟会向这个公开的账本记录信息。而挖矿的本质是争夺记账权，旷工要做的就是在这10分钟内争夺记账权，也就是利用矿机的计算能力找出符合条件的随机数（也就是一串代码），然后将这串代码同其它交易信息打包成一个区块，记录在这个公开的账本里。

 

2014年全网挖矿情况

根据blockchain提供的数据，截至2014年底，已挖出BTC达到13663050个，2014年全年总计挖出的比特币约为1470000个。比特币挖矿难度和算力持续上涨，在年底的时候甚至出现了滞涨的状况。由于币价下跌，矿工的挖矿收益与成本支出甚至开始出现“倒挂”，挖的越多，亏的越多。

比特币产生数量

比特币挖矿难度

比特币算力

比特币矿工收益（每日开采的新比特币+总交易费用）×市场兑换价

矿业是比特币最基础、最原始的行业。比特币矿业发展至今，已经完成了从CPU时代、GPU时代、FPGU时代到ASIC时代的过渡，ASIC矿机的芯片也从110nm、55nm、40nm到28nm的军备进化。2015年，16nm或14nm的矿机也即将面世。

如今的全球数字货币矿业，中国占据了一大半的市场。2014年下半年起，国外矿业发展缓慢。历史上算力曾经超过51%的矿池GHash.IO在宣布其不会发动51%攻击，并且会设置39.99％算力的上限之后，算力一直处于下降之中，目前其全网算力维持在11%左右。2014年9月，知名挖矿硬件制造商蝴蝶实验室（Butterfly Labs）因遭到300多个发货延误和退款延误的投诉被政府关闭。而在2014年6月份，宣布获得2000万美元融资的BitFury在矿业上也少有动作，将其触角伸向了比特币支付，在2014年10月向支付平台GOCoin注资。2014年11月，最古老的矿池之一BTCGuild宣布其即将关闭，比特币矿机商hashfast宣布破产。国外矿企Cointerra、KNC等也没有新动作。

2014年下半年起，矿业开始向中国集中。“蚂蚁矿机”在众多矿企中脱颖而出。在2013年底，蚂蚁S1问世，S1的问世正好抓住了年末的好时机，蚂蚁凭着S1在市场上站稳了脚跟，S1也持续热销，生命周期达半年多之久。随后S2—S5相继问世，随后推出云算力平台hashnest，蚂蚁矿池也跻身世界第二大矿池，凭着抓准时机瞄准战略以及优质的人员配置，蚂蚁一路走得很顺利，成为目前中国实力最强的矿企。格瑞思捷凭借全球第一台BTCLTC双挖矿机LTC矿机菊花矿机的持续火爆销售大赚了一笔。烤猫和阿瓦隆的能量开始减弱。2014年中国矿业的发展风起云涌，角逐激烈。

一、矿业竞争激烈 代工矿企倒闭

2014年，国内有十多家矿机生产厂商。到2014年底，只剩下蚂蚁、阿瓦隆、Sfard、烤猫这几家拥有芯片研发能力的矿机生产厂商还有矿机研发和销售业务，小强、宙斯、闪电等都已经转型，花园矿机等矿企已经倒闭。2014年，币价持续走低，矿业竞争激励，利润空间缩小使得代工生产的矿企失去竞争力，此外，即使像蚂蚁这样的大矿企，在如今的行情下，也难从矿机销售中盈利。

二、算力中国化 矿池坑多盈利少

国内的比特币矿池只有三家在运营，鱼池（F2Pool)、蚂蚁（AntPool）、比特币中国矿池（BTCChina Pool）三家则占据了国内50%以上的算力，币网和唐池还没有上线。LTC矿池也有几家，如鱼池（F2Pool)、LTC1BTC、htpool等，依旧是鱼池（F2Pool)拥有最大算力。

据一位矿池运营者坦言，做矿池门槛高，坑也多，常会遭受DDOS、块节流等问题。目前矿池的分配模式主要有PPS、PPLNS、PROP等几种，PPS方式根据用户的算力在矿池中算力的占比乘以估算出的能挖出币的数量来分配收益，PPLNS则是根据过去某段时间贡献的股份乘以当天挖出的币的数量来分配收益。因国人都喜欢拿稳定收益，国内一般采用PPS的方式，但是PPS如果不收手续费，盈利很难。

三、挖矿专业化集团化 散户投资云算力

如今，抱一台矿机回家或者部署一个家庭小作坊挖矿的时代已经一去不复返了，挖矿行业会逐渐向有免费电资源、有专业化部署能力的企业和团队集中。

影响挖矿收益的因素有很多，比如矿机的性能和功耗、全网的算力和难度、矿场的部署和运维能力、有没有免费电的资源、以及币价和政策的导向等等。币价会长期维持在一个较低的水平，政策在短期内也没有松绑的可能。目前最有能力控制和优化其余因素的是目前优秀的矿企，他们拥有芯片研发的能力、大量的算力、专业的矿场部署和运营经验等等，在未来，资源、算力会越来越向这些矿企集中，矿业会被少数几家矿企垄断。

另外值得一提的云算力平台，市场上的云算力平台有很多，比如Bitfury推出的CEX.io平台、蚂蚁的hashnest、宙斯云算力、算力吧、KNCMiner等等，想继续投资挖矿的散户可以通过购买云算力的方式获得回报，同时也降低了挖矿的门槛。云算力的方式受到了一些用户的支持，Hashnest的单日算力成交量已达到700T。

四、军备竞赛代价大  黄金时代已终结

2014年，矿机的“军备竞赛”更是愈演愈烈，矿机的生命周期被加速缩短，工艺落后的Asic矿机不断被淘汰，同时也加速了比特币的产出。

在目前的情况下，矿机的“军备竞赛”是不可持续的，矿业的利润空间会随着研发生产成本的上升和币价的下跌而越来越小。Sfard（前身为格瑞思捷)曾在2014年下半年计划生产16nm的矿机，但是工艺费用太高，光流片费就得七八百万美金，最终只能选取和行业一致的28nm的方案。

2015年，受制于行情受制于“军备竞赛”的不可持续，矿业依靠资本化专业化来维持微利，而资本逐利，挖矿不会再是热点，挖矿的黄金时代已经过去。

交易——不可或缺的基础应用

中国是数字货币交易第一大国，全年交易量占到了全球交易总量的70%。中国数字货币交易所的产品、安全性及用户体验也远远超过国外的交易所。OKCoin创始人徐明星曾在接受壹比特采访时表示，“2013年价格暴涨80%是中国因素”，比特币价格暴涨几乎是由中国的投资者推动的。交易所在生态链中扮演着不可或缺的角色，如果没有中国的交易所提供的流动量支撑币价，没有火币，没有OKCoin，比特币的价格会跌得更惨烈。

2014年交易格局

2013年下半年的价格暴涨，使得众多交易所如雨后春笋般出现，市场上的交易所至少在40家以上。但受制于央行的政策、价格下跌的冲击以及缺少创业资金及运营能力的原因，众多小交易所存活下来非常困难。有媒体曾报道，2014年国内至少有18家交易所倒闭。但实际上，在中国倒闭的交易所要大大超过这个数字。

但也有一些交易所在恶劣的环境中站稳了脚跟，存活下来的交易所一般都有风投资金的支持，有持续盈利的能力及优秀的团队。OKCoin和火币是目前国内的交易所巨头，垄断了国内大部分的客户和交易市场。其中，OKCoin、火币、BTCChina是目前现货交易三国，796、OKCoin、火币则是目前期货交易三国。未来，比特币交易所仍将会呈现越来越明显的垄断趋势。

大交易所的生存现状

比特币中国曾经是国内最大的交易所之一，拥有最多的比特币交易量。2013年，火币通过免收交易手续费的方式，一跃而起，成为中国最大的比特币交易所。2013年9月，OKCoin开通莱特币交易，2013年11月，比特币的暴涨也带动了莱特币交易量的暴涨，OKCoin通过占领莱特币交易市场迎头追赶，目前已成为全球最大的数字货币交易所。而期货交易所796则通过创办国内第一家数字货币期货交易平台迅速占领期货交易市场，成为国内最大的数字货币期货交易所。

排名不分先后

现货交易情况：

目前，数字货币交易市场有些知名度的交易所不多，OKCoin、火币、比特币中国、BTC China、BTC Trade、云币等，国外的现货交易大头是BitStamp和BTC-e，在此只统计OKCoin、火币和BTC China的数据。据OKCoin、火币、BTCChina三家交易所提供的数据，比特币交易总量为67881687个BTC(在此只计算OKCoin、火币、BTCChina三家交易所的数据，数据由交易所提供），莱特币交易总量为1877233054个LTC。OKCoin用户总量262万个，新开户数量138万个。火币用户总量为105万个，新开户数量为60万个。BTCTrade用户总量为25万个，新开户数量10万个。资金流入总量及流出总量的数据各家交易所均未提供。

以上数据由交易所提供，不保证数据的真实性，排名不分先后

 

期货交易情况：

从2014年全年的统计数据来看，平均每日的期货交易量超过了现货的交易量，交易的市场逐渐由现货向期货转移。目前国内的期货交易平台在8家左右，中币、BTC-Q等纷纷加入期货交易市场，但交易量主要集中在OKCoin国际、火币和796交易所。国外的期货交易主要集中在Bitfinex。OKCoin国际站用户数为12万，比特币期货交易总量464945262张，莱特币期货交易总量531197425张。火币BitVC用户数10万，比特币期货交易总量16572155个，莱特币期货交易总量51630124个。796期货交易所积累用户数达3.8万多个，新开户数量达到15556个，比特币期货交易总量27958879个，莱特币期货交易总量575876451个。

以上数据由交易所提供，不保证数据的真实性，排名不分先后

借贷交易情况：

2013年末，央行下发通知防范比特币的风险，原因之一是比特币交易所融资融币、杠杆交易等业务加大了比特币的投机风险。2014年5月，在央行切断交易所的入金通道之后，OKCoin、BtcTrade、火币网、比特币中国等五大交易所发表联合声明，停止融资融币业务。但这个行业声明首先被火币打破，OKCoin随即跟上，在此之后，BTCChina和BTCTrade也重新上线了融资融币的业务。（火币和OKCoin没有提交其借贷交易的数据）

以上数据由交易所提供，不保证数据的真实性，排名不分先后

 

竞争币交易情况：

国内的竞争币交易主要集中在比特时代和比特儿，比特时代是国内最大的竞争币交易平台。2014年，比特时代上架了联合币、夸克币、狗狗币、元宝币、黎曼币、比利币、增长币，下架原型股和域名股。（竞争币交易的情况以比特时代为例）

以上数据由比特时代提供

 

期货——悬在头顶的双刃剑

期货是2014年度最具争议，热度最高的话题之一。最先从事期货业务的是796交易所，随后BitVC、OKCoin国际站紧随其后，相继推出期货业务。期货手续费是数字货币交易所重要的利润来源。自火币开创永久免收现货交易手续费以来，其它交易所迫于竞争，怕用户流失，几乎都免收现货交易手续费。期货交易便成了几大交易所兵家必争之地。火币杜均在接受壹比特采访时曾坦言，火币在11月9日至11月15日这一周收了800个币的手续费。

业内对期货一直争议不断，很多人提出应暂停期货业务。数字货币具有很强的波动性，进行数字货币期货交易极易发生爆仓，不少比特币期货交易者损失惨重。期货本身具有价格发现和套期保值的作用，同时也可以为市场提供流动性。但不少币民指出，比特币交易所的期货是有些变味的，比如796交易所的期货只有周合约，火币和OKCoin的长期的合约，也缺乏流动性，几乎不能发挥套期保值的作用，数字货币期货变成了赌大小，比特币期货交易所俨然变成了一个不折不扣的“赌场”。

在期货交易市场中，期货币民赚少赔多。期货杠杆从5倍10倍到20倍，796交易所更是开通了50倍杠杆，将投资者的风险进一步拉大。另外，期货存在杠杆，更容易被大户和庄家操纵和控制，小散很容易蒙受损失。亏钱的投资者离开比特币市场，对行业发展也不利。

另一方面，期货存在巨大的交易风险，随时存在被监管甚至取缔的可能。

也有一部分人认为，期货是交易市场不可缺少的一部分，比特币期货为交易市场提供了大量的流动性，期货的流动性要高于现货。另外，比特币支付的商家或者比特币支付企业可以利用期货进行套期保值，来降低价格波动带来的损失，进一步提升期货市场的流动性。目前，比特币现货市场的流动性在下降，如果不依赖期货市场的流动性，比特币支付将是无源之水。

安全和风控问题偶发

安全是交易所运营的重中之重。自比特币交易进入大家视线以来，交易所安全问题便从不间断，国内的交易所也在频繁地遭受DDos攻击。曾经世界最大的日本比特币交易所Mt.Gox自称其85万个比特币被黑客盗走，最终宣告破产（日前又有媒体报道系监守自盗）。国外两家大型比特币交易所Bitstamp和BTC-e也都曾因遭到黑客攻击而蒙受损失。今年8月，国内山寨币交易所比特儿(Bter.com)遭到攻击，被盗5000万个NXT（未来币），在和黑客谈判之后，最终被黑客骗取了110个比特币，只要回了500万个NXT币，损失极为惨重。

交易所的风控也是交易所运营的基础。历史上，火币网曾因为321事件（3月21日，名为“财通社”的微博发布“央行在3月18日发文，要求4月15日前停止一切比特币交易”的消息）引起市场恐慌，导致现价偏离较大的价格区间挂单较少，系统无法以正常价格平仓，直到价格跌到1元才平仓完成。

关于交易所风控和技术上失误的新闻不多，曾经在圈内引发热议的是2014年11月的期货风波。OKCoin、火币、796交易所开始了争抢用户的营销大战，用户争夺战还未结束，火币交出令人咋舌的46.1%的分摊数据，也就是说系统造成46.1%的亏损由用户来分摊。火币在接受壹比特采访时指出，出现46.1%的数据的事情有很大的偶然性，也对此事做了积极的处理。比特币币价波动大，经常出现急涨急跌的现象，因此风控显得尤为重要。

 

生存在夹缝与边缘之中

自央行“415事件”切断交易所的资金进入通道之后，各大交易所都是采用代理商的方式来解决交易用户的入金问题。国家及央行对数字货币的政策依旧不明朗，短期来看，没有松绑的可能。数字货币交易将长期处于灰色地带。此外，交易所的期货交易、融资融币等严格来说都是踩黄线的行为，如果恶性事件频发，损害到投资者的利益，撩拨央行及证监会的神经，出手整顿，甚至有连根拔掉的可能。

期货交易的未来

币价下行，比特币投资者对比特币缺乏信心，比特币交易市场的盘子将会越来越小，如此趋势下，未来并不能排除比特币归零的可能性。各大交易所也逐渐开始思考和实践各自的发展策略,通过不同的方式进行差异化竞争,拓展自己的疆土,另一方面意在提升自己的估值。火币采用全产业链布局的方式，收购了多重签名钱包快钱包，上线挖矿服务平台DigCoin、资产抵押借贷平台当铺网、数字货币美元交易平台BitYes等，将触角伸向全产业链。而OKCoin则将其一半的人员和精力投向钱包和支付，有下一个Coinbase的趋势，欲以钱包及支付的应用来推进比特币发展，提升比特币的价值，形成健康良性的企业生态。796走的是激进的衍生品交易路线，BTC Trade则是走全面稳健地布局数字货币交易市场的路线。

分析当前的形势和外部环境因素， OKCoin的发展规划则有可能在未来的发展中赢得主动权。OKCoin目前已成为交易量最大的交易平台，再布局钱包支付市场，钱包和支付可以相互促进，就像支付宝和淘宝一样。此外，接受OKLink支付API的商家可以选择直接到OKCoin交易所进行汇兑或者套期保值，从而增加交易市场的流通量，钱包、支付、交易三者可以相互打通，形成健康良性的生态。只要比特币不死，OKCoin的未来就不容小觑。

钱包与支付——探寻发展的新空间

所有的商业和贸易行为，都依附于金融的价值传递介质。第一个金融的需求便是支付和结算，它体现在买卖双方的每一笔价值交换上，每一次支付就是一次价值的传递和流动。可以说，支付是一个金融系统的底层建筑，是人类经济活动的基础。而钱包是则支付的前提，也是数字货币行业基础的设施，是基础中的基础。

 

支付加速创新

近三年来，数字货币的出现加速了支付的创新，比特币、ripple等在支付上都有各自的优势，在完善现有支付体系，支撑金融稳定与经济增长上发挥其作用。央行原副行长吴晓灵曾指出，分布式跨境支付用信息技术构建价值传导网络是值得探讨的方向。在国际汇款及跨境支付上，比特币有其天然的优势。比特币全球流通，不受地域限制，在效率和成本上解决了实实在在的问题：

效率：使用比特币支付可以实现实时到账，而使用Visa、MasterCard等支付工具则需要1-3天甚至7天才能到账，并且提现账期从5-7天缩短为2-3天。

成本：发送比特币只需支付0.001比特币（按现在的汇率，折合人民币0.2元人民币），而使用Visa、MasterCard则需要支付总金额5%—8%的高额手续费。

同时，比特币在小额支付也被认为有非常大的潜力。

 

钱包与支付受资本青睐

2014年，比特币钱包与支付倍受资本青睐。在2014年数字货币行业的几笔重大投资中，比特币钱包与支付的融资额占到全部融资金额的40%左右。其中，比特币OnChain钱包服务商Blockchain.info 融资3050万美元，比特币支付处理商BitPay融资3000万美元，比特币支付处理商Bitnet获融资1450万美元，多重签名BitGo获融资1200万美元。在国内，数字货币钱包与支付也渐渐兴起。以资本情况来看，预计2015年将是比特币支付持续发展的关键之年。

比特币钱包与支付在全球的发展

2014年，已有一些企业支持比特币支付，包括微软(Microsoft)，戴尔(Dell)，PayPal，维基百科，Mozilla，维珍银河(Virgin Galactic)，Zynga（社交游戏公司），Atomic Mail，绿色和平组织，全球最大旅行服务网站（Expedia），新蛋网（New Egg），CeX（英国最大电商之一）、假日酒店（Holiday Inn）、美国在线电子产品电商（TigerDirect）、法国连锁零售商（Monoprix）、金象网、Overstock以及数以万计的商家开始尝试接受比特币支付，接入比特币钱包及支付创业公司的支付API，以下是国外几大创业公司的进展。

Coinbase

Coinbase业务横跨钱包支付、交易汇兑、安全存储、开放平台等多个领域。2013年获2500万美元B轮融资，网传Coinbase即将获得4000万美元的下一轮融资。据报道，Coinbase 目前已积累了160多万的用户，戴尔、Expedia、Overstock 、Braintree（PayPal 旗下）等企业都与其正式建立合作关系，同时在奥地利，比利时，塞浦路斯，芬兰，法国，希腊，意大利，拉脱维亚，马耳他，荷兰，葡萄牙，斯洛伐克以及西班牙这13个国家开展海外合作计划。

Bitpay

Bitpay被称为是比特币的Paypal。2014年5月份，BitPay融资3000万美元，估值达1.6亿美元。分别与游戏巨头Zynga、WordPress、gyft、newegg、美国红十字、美国绿色和平等企业及组织达成战略合作关系。

Bitnet

Bitnet位于爱尔兰的金融科技公司Bitnet致力于打造企业级的支付平台。2014年10月，Bitnet获得1450万美元的A轮融资。Bitnet的优势之一是创始团队拥有丰富的传统支付行业经验，被认为是最有可能打破Bitpay及Coinbase两级格局的企业之一。

Blockchain

Blockchain是目前全球最大的比特币在线钱包和区块信息查询网站。2014年7月为止，Blockchain注册用户已近230万，处理的交易额在210亿美元上下。2014年10月，Blockchain获3050万美元A轮融资，成为虚拟货币业最大单笔融资。

BitGo

BitGo是主打比特币安全的钱包服务商，采用多重签名机制来保障用户的安全。2014年6月，获红点创投A轮1200万美元融资。

Circle

Circle是一家部位于波士顿的比特币金融公司，为用户提供充分保险（fully-insured）的钱包，企业级的安全钱包和冷存储，设有比特币银行业务，同时Circle支持160种以上的货币，客户存入传统货币，便可自动转化为数字货币。2014年3月，Circle宣布获得了1700万美元的风险融资，该公司成立至今累计已获注资2600万美元。

Armory

Armory是传统的冷钱包，专注于保障用户比特币的安全性，同时也上线了其客户端的多重签名钱包。

同时，比特币硬件钱包是高安全性和易用性的最佳平衡，Trezor、Hardbit等硬件钱包在2014年都完成了设计并公开上市。

此外，国外比特币ATM机的业务也取得了一些进展。目前，全球范围已经拥有了比特币ATM机数量已经超过200台。这些ATM机分布在6个大洲，其中北美运行的比特币ATM机最多，拥有比特币ATM机最多的五个国家分别是美国、加拿大、澳大利亚、英国以及荷兰，较为知名的比特币ATM机制造商有Lamassu、Robocoins、BitAccess等。

比特币钱包与支付在中国的发展

2014年，比特币钱包支付服务在国外如火如荼地开展。在国内，不少创业者也加入到比特币钱包及支付的事业中，为完善比特币行业的基础设施及加快比特币的流通及使用贡献力量。据不完全统计，国内的支付平台和钱包服务公司均在10家左右，ATM机制造商有比特海洋及BitExchange ATM两家。由于起步较晚，同时，受制于中国的政策环境影响，国内的钱包支付及ATM机的创业公司鲜有风投介入，即便获得投资，额度也较低。缺少资金的注入，使得中国的比特币支付缺少实质性进展。

国内几家支付平台中，GemPay和YardPay表现颇为抢眼，比特币的支付量也在提升中。此外，值得一提的是OKLink，OKLink是OKCoin旗下的集钱包、保险箱、商家工具、开放平台于一体的综合服务平台，于2014年12月开放内测。在发展方向上，OKCoin很像横跨钱包支付、交易汇兑、安全存储、开放平台等多个领域的Coinbase。OKCoin以比特币交易起家，是中国最大的数字货币交易平台，在比特币汇兑交易方面，远胜于Coinbase。如今，OKCoin用OKLink发力钱包及支付行业，已投入一半的人员和精力到OKLink，预计OKLink将是2015年钱包支付业的一匹黑马。

 

国内支付平台发展概况

作为数字货币行业的基础设施，国内不少团队也加入其中，为数字货币用户提供基础服务，并各有其特点。在技术上最具创新的是太钱包，它采用离线冷钱包和本地热钱包的方式来实现钱包易用性和安全性的平衡。总体来说，国内的钱包公司团队较小，产品及市场的能力都有待提高。另一方面，比特币钱包的使用率依赖于比特币的流通，包括数字货币的交易和支付等业务，因此需要在前期打好基础，相互合作，等待行业的新时机。

国内钱包产品概况

排名不分先后

在ATM机行业，比特海洋是第一家从事数字货币硬件解决方案的公司，在2014年5月比特海洋推出第一台单向比特币ATM机，并于2014年9月比特海洋推出第一台双向比特币ATM机。此外，BitExchange ATM也在14年9月启动ATM业务，并陆续在中国，香港，澳门，荷兰，以色列投入使用。

排名不分先后

支付困局

据世界银行数据，在2013年，全球汇款总额为5420亿美元。此外，2013年，中国进出口贸易总额突破4万亿美元大关。IDC认为,金融服务领域将涌现新型支付网络。IDC预测2年内,全球约有2%的支付将通过比特币来完成。比特币支付作为目前支付创新的一种，在跨境支付、全球汇款方面有其优势，比特币能使全球用户能直接与另一方直接快速地在互联网上交换价值，其未来拥有无限的想象空间。比特币支付看似一块大肥肉，但是它的发展却一直陷在困境中。

一方面，比特币汇率不稳定，币价波动大，如果不能解决币值波动的问题，比特币支付的大规模普及便是妄想。

另一方面，比特币仍是一个小众的货币，接受比特币的用户并不多。比特币晦涩难懂，普通老百姓理解它存在困难，另一方面，由于币价波动、国内政策导向、缺乏实际应用、社区恶性事件频发等问题，使得中国的普通老百姓对比特币的认知存在“空手套白狼”的传销误区。因此，支付创业公司的一个重要工作就是普及比特币，花费大量教育成本和精力，让用户了解并接受比特币。

最后，比特币支付未来将受到监管，央行原副行长吴晓灵曾指出，“为了维护社会经济金融秩序，有效打击犯罪和洗钱活动，法定数字货币的支付结算与法定货币可兑换的算法货币的支付结算，必须满足监管的要求，做到交易过程可溯源”。但监管未尝不是一件好事，监管的介入会加速比特币支付的正规化，提高普通民众的接受度。

 

第三章  竞争币——数字货币创新实验

比特币发展至今，暴露出很多问题，对其诟病最多的就是POW的工作量证明机制，它需要由参与的计算机以竞争的方式来维持整个系统所需要的庞大的计算能力，也造成了资源的浪费消耗。此外，比特币汇率极不稳定，作为可支付得货币有其缺陷。

数字货币社区不少人看到了这一点，他们针对比特币的缺陷做了改进，提出了一些较为关键的创新，比如POS（权益证明机制）、去中心化发行及交易资产等，同时引入金融产品的概念，改变代码的易用性和拓展性，丰富了数字货币的生态。

在竞争币的创新浪潮中，我们依稀可以看到数字货币的未来，比如一种高易用性的金融协议，一种智能的预合规等，尽管数字货币演进的道路可能很长，但我们都一直看好数字货币的未来。

Ripple——货币转换器

很多人认为Ripple不应该叫二代币，因为它非常中心化，仅由Ripple Labs的几台服务器来维护整个网络的安全（它通过销毁极少的内生货币XRP来保证网络的安全）。但Ripple协议因支付而生，作为一个支付的协议和工具来说，Ripple协议有其优势。Ripple协议可以让各种形态的价值（比如法币、虚拟货币等）像信息一样在全球范围内实现无障碍流通，简单地说，就是把你的钱从一种货币/资产转换成另一种货币/资产。传统银行间的跨国价值传输一般都使用Swift协议，Swift协议采用古老的发电报的形式来实现银行和机构间的价值传输，其收取的电讯费也相当高昂，到账时间也要一周以上。假设有一笔钱要从支付方美国打到收款方欧洲，那么支付信息需要通过ACH（自动清算所）、Federal Reserve（美联储）、SEPA（欧元支付区）、ECB（欧洲央行）的处理，而使用Ripple协议可以通过网关由支付方银行直接流向收款方银行，价值传输非常便捷。目前，Ripple只与少数几家银行达成合作，比如德国的Fidor银行，Ripple前行的道路还很长。

BTS—锚定机制下的交易生态系统

在BitShares社区联合编著的《比特股投资白皮书》这么介绍比特股：“比特股（BitShares）是一个结合了去中心化的全球支付系统（如支付宝），去中心化的数字货币交易所（如比特币中国），去中心化的证券交易所（如纳斯达克）的系统”，形象地说，BitShares=支付宝+比特币中国+纳斯达克。

首先可以将BitShares理解成是一个工具，这个工具可以通过抵押和锚定机制实现法币或者其他资产的跨国价值传输。锚定机制是指通过一些金融衍生品的设计和技术手段使得比特资产BitUSD（比特资产是通过抵押BTS发行的资产如BitUSD）和真实法币USD趋于一致，也就是BitUSD：USD=1:1的效果。目前，“锚定”实现的可能性很大，现在BitCNY已经基本上可以和CNY的价格实现1:1的锚定了，在国内竞争币交易平台比特时代已经可以接受BitCNY的充值。如果用锚定法币的比特资产比如BitCNY支付，就可以避免现在比特币支付汇率波动大的问题。因此，比特股社区认为，它是更符合现实的去中心化的跨国支付系统。比特股除了有内置的“比特资产”之外，还允许用户创建自己的“比特资产”。这种自己发行的“比特资产”可以将其视为一种全新的去中心化“证券交易所”。国内数字货币交易平台云币网的“云”就是在BitShares上发行的“比特资产”，同时“云”也可以跟“BitCNY”、“BitUSD”、“BTS”等进行交易。

以太坊—更灵活的“比特币区块链2.0”

2014年9月初，Ethereum（以太坊）筹得30000多个比特币的融资，以太坊的开发设计者20岁天才神童Vitalik也相当夺人眼球。目前，这个项目也吸引了一些成员加入，例如比特币教育项目的负责人Charles Hoskinson，比特币杂志的创始人和主编Mihai Alisie等等。

以太坊是“比特币区块链2.0”，是下一代“智能合约和去中心化应用”平台，打算支持包括用户发行货币，智能合约，去中心化的交易等应用。这些和我们认为比特币区块链能做的事几乎一致，但因为比特币脚本的一些缺陷，使得在比特币区块链上开发简单的智能合约都非常困难。2013年11月，Vitalik提出了内置图灵完备语言的加密的开放平台的想法，以太坊期望实现的是人们能够在其区块链系统里写任意复杂的合约。另外，以太坊在其开发计划中提到其细语（whisper）”和“蜂群（swarm）”的辅助协议的计划，其中“细语”计划成为一个点对点的通用的P2P的通信协议，而蜂群是一个筹划中的文件存储和传输协议，从以太坊的开发计来看，以太坊的生态非常庞大。目前，以太坊尚在开发和测试阶段，未来是否能让大家耳目一新，还是需要产品来说话。

第四章  国内数字货币行业发展模式的创新与实践

2014年，比特币币价下行，严重打击国内数字货币创业者的信心，很多创新的项目都被扼杀在萌芽里，能坚持到成型的项目寥寥无几，以下是在2014年出现的几个颇具创新的项目。

云岸——将数字货币技术植入股权众筹

云岸是一个众筹平台，区别于传统的众筹平台，它将数字货币的技术植入股权众筹中。云岸利用发行虚拟资产凭证的方式来降低投资门槛到一元。此外，由于传统股权众筹在股权转让、回购、代持等过程中要签很繁琐的法律文书，交易成本也很高,同时也有不能超过200个股东的限制,云岸通过发行虚拟资产凭证的方式可以避免这些弊端，让数字货币找到了一个合适的应用场景。

微天使——众筹、众包、协作的开放公司

微天使(www.weangel.com)创始人达鸿飞非常倡导“开放公司”的概念，他认为开放公司才是真正的互联网原生公司。通过信息的开放，打破创业者和投资人的信息不对称，进而带来资本的开放—众筹；而投资人的分散和多样性又能带来更高维度的开放—组织的开放。达鸿飞在微天使的产品设计中引入了“大众估值”上的概念，让传统由投资人拍脑袋决定估值的过程通过大众参与来完成。同时，微天使上的每一个项目都要在微天使这个平台实现财务透明和信息公开。另外，微天使在设计过程中引入了比特股、NXT在资产证券化方面的创新。达鸿飞通过其另一个项目竞争币的项目—“小蚁”（还在开发阶段），来实现股权的登记、交易和流转。未来在微天使成立的虚拟公司，在微天使完成众筹之后，股份和权益就可以在小蚁上进行登记，登记后可以在小蚁上流转、交易。

当然，在数字货币领域的创新远不止这些，这里仅仅举了一些个例。对于数字货币，其本身就是创新，而我们，不是在创新就是走在创新的路上！